北京技巧8月21日（周三）晚间，好意思国劳工统计局（下称BLS）将公布一季度非农劳动和工资普查初步发挥（Quarterly Census of Employment and Wages，下称QCEW）国产 探花，其中包括对2023年4月~2024年3月一年技巧内非农劳动数据的修正。

　　今晚的修正可能意味着，好意思国劳工统计局此前严重高估了好意思国的新增非农劳动东说念主数，其虚高进度以致可能是15年来最大。

　　本月早些技巧，在远不足预期的7月非农数据在华尔街激发全面错愕后，好意思股资格了一次大限制的抛售。因此，投资者将密切柔柔今晚公布的修正数据，以判断市集开首的响应是否正确。

　　《巴伦周刊》报说念中称，如若今晚公布的数据浮现新增的非农劳动东说念主数被大幅下修，可能重新激发筹备好意思联储加速降息设施或加大降息力度必要性的申辩，以致还可能影响好意思联储主席鲍威尔将于周五在杰克逊霍尔内行央行年会上的话语。

　　巴克莱银行高档好意思国经济学家Jonathan Millar在发给《逐日经济新闻》记者的置评邮件中称，尽管他也以为今晚公布的数据很可能是一个相当大的向下修正，但最终（骨子的）下修幅度将大大小于初步测度。

　　即使“大砍百万”，劳动增长仍处健康水平

　　QCEW数据来源于好意思国各个州的休闲保障税纪录，险些涵盖了所有这个词的劳动岗亭，是以这个数据的准确性远高于每月公布的非农数据，缺陷是时效性会差好多。

　　修正数据尚未公布，但华尔街各大投行的预期并不乐不雅。摩根大通瞻望BLS将把驱散本年3月份的一年技巧的新增非农劳动下修36万个责任岗亭；富国银行经济学家瞻望下修60万个责任岗亭；高盛以致瞻望，最坏情况下，下修幅度可能达到100万个责任岗亭。

图片来源：高盛

　　外媒报说念中称，如若数据下修出奇50.1万东说念主，将是15年来限制最大的下修调节，将标明好意思国劳能源市集降温的技巧比原先念念象的要长，以致可能捏续更久。

　　按照此前BLS公布的数据浮现，2023年4月~2024年3月好意思国盘算新增非农劳动290万个，即平均每月增多24.2万个劳动岗亭。不外，即使按高盛的前述最大预期幅度下修100万，驱散本年3月的12个月也有190万个新增非农劳动岗亭，李宗瑞快播即每月的平均增多劳动东说念主数约有15.8万，但这仍属于经济学家视为健康的劳动增长水平，仅仅与新冠疫情后的劳动岑岭期比拟，增长有所放缓。

　　投行：近几年QCEW存在显明“向下偏差”

　　受QCEW大幅下修预期影响，好意思元周二捏续走弱。驱懒散稿，好意思元指数如故跌至本年1月2日以来的新低，其他非好意思货币周三亚盘来回时段全线走高。

图片来源：彭博社

　　内行市集正密切柔柔将于好意思东技巧周四举行的杰克逊霍尔内行央行年会以及会上鲍威尔对好意思联储后续降息旅途给出的指点。QCEW数据将有可能影响好意思联储主席鲍威尔话语的基调。

　　如若周三公布的数据真出现“好意思国非农劳动数据被下修百万”的情况，与刻下市集欢庆“好意思国经济软着陆”比拟，鲍威尔的措辞可能会激发不同的来回节拍。

　　芝商所“好意思联储不雅察”器具浮现，驱懒散稿，当今来回员瞻望好意思联储将在年内累计降息100个基点：9月和11月各降息25个基点，12月降息50个基点。

图片来源：芝商所

　　需要禁绝的是QCEW存在两个显明的局限。开首，QCEW很猛进度上不包括犯罪外侨，而这类外侨劳动是包括在非农劳动数据中的，光这极少就有可能导致30万~50万的数据下修；其次，今晚将公布的QCEW数据亦然初值，近几年最终的数字平均要比初值跨越10万东说念主。

　　巴克莱银行高档好意思国经济学家Jonathan Millar在发给《逐日经济新闻》记者的置评邮件中称，BLS连年来公布的QCEW还存在显明的“向下偏差”，因此今晚公布的数据的真的性可能存在一定的偏差。

　　Millar以为，周三BLS初步公布的数据很可能是一个相当大的向下修正，驱散2023年12月的最新QCEW测度标明，从名义上看，从2023年3月到2023年12月，来自企业拜谒的非农劳动东说念主数累计增长比相应的QCEW测度跨越72万（8万/月）。

　　“尽管BLS周三下修数据的可能性较大，但咱们浓烈怀疑（骨子的）下修幅度将大大小于初步测度。 正如咱们在之前的商榷中所强调的，改过冠肺炎疫情以来，QCEW的测度值一直存在显明的向下偏差。 这极少在旧年变得相配显明国产 探花，那时对新增非农劳动的早期下修在很猛进度上被随后对QCEW的上修所对消。如若最近的口头保捏不变，那么当BLS本年12月5日公布驱散2024 年3月的12个月QCEW终值时，BLS很可能对其初值进行大幅上调。将于9月4日公布的2023年修正好将为可能的修正幅度提供一些初步踪影。”Millar补充说念。